阳光电源（SZ300274，股价150.76元，市值3126亿元）3月31日盘后发布2025年年报，公司2025年终了营收约891.84亿元，同比增长14.55%；终了包摄于上市公司股东的净利润约134.61亿元，同比增长21.97%；终了扣非净利润约128.29亿元，同比增长19.98%；基本每股收益6.55元，同比增长23.12%。公司拟以剔除回购专用证券账户中已回购股份后的股本为基数，向合座股东每10股派发现款红利6.9元（含税）。
纵向来看，这是阳光电源初度在单一管帐年度营收和归母净利润辩认上破800亿元和130亿元关隘。分季度来看，阳光电源2025年第四季度终了营收227.82亿元，同比下滑18.37%、环比下滑0.38%；终了归母净利润15.8亿元，同比下滑54.02%，环比下滑61.9%。
营收、净利润双双不足机构一致预期，储能业务营收增长近50%
据万得金融末端汇编的数据，22家机构对阳光电源2025年的营收和归母净利润的一致展望值辩认约为971.71亿元和153.33亿元。因此，从阳光电源败露的功绩来看，双双不足分析师一致预期，公司营收和归母净利润的公布值辩认较机构一致预期低了8.22%和12.21%，且营收和归母净利润低于统统22家机构的展望值。
除了功绩增长外，年报流露，阳光电源2025年终了毛利率31.83%，同比增多1.89个百分点，主要系公司品牌溢价、居品改进、领域效应等影响所致。同期，公司期内指标行动产生的现款流量净额达到169.18亿元，uedbet(中国)官方网站同比增长40.18%，增幅进步归母净利润。
用度端，在营收增长14.55%的情况下，阳光电源期内的销售用度同比增长了28.49%至48.32亿元；督察用度同比增长了42.79%至17.15亿元。
《逐日经济新闻》记者（下称“每经记者”）防御到，阳光电源储能系统业务在2025年发达拉风，该业务期内终了营收约372.87亿元，同比增长49.39%，占总营收的比重从2024年的32.06%提高至41.81%。全年储能系统大家发货量达到43GWh。
此外，文告期内，阳光电源大储与工商储全线发力：公司发布了大家最大容量的PowerTitan3.0一样智储平台（能量密度超500kWh/m²），并在工贸易储能阛阓终明显400V至35kV电压等第的全销亡。同期，其始创的“干细胞电网时代”在多个构网型储能技俩中取得专揽。
除了储能业务外，阳光氢能期内的国内中标份额蝉联宇宙第一。公司推出了MegaFlex“工场即居品”绿氢一站式处理决策，并在国外斩获阿曼、意大利、巴西等地的技俩，国际化竞争力开动突显。
传统光伏业务营收同比下滑7%
尽管储能系统业务期内发达亮眼，但阳光电源光伏逆变器面对出货量与营收双降压力：动作传统中枢业务，光伏行业2025年终了营业收入445.5亿元，同比下跌7%；光伏逆变器大家发货量为143GW，较上一年的147GW下跌了2.72%。
每经记者防御到，公司的新动力投资树立业求终了营收165.59亿元，同比下跌21.16%。该业务毛利率同比下滑4.9个百分点至14.5%。
面对“价钱战”和竞争，阳光电源的计策是“低本钱改进”与“时代护城河”。年报流露，公司2025年研发用度同比增长31.97%至41.75亿元。同期，公司正在鼓舞AIDC（智算中心）电源业务布局，并大家始创了10kV/2MW中压能量路由器示范运行。
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