1月27日，安踏体育用品有限公司（下称安踏集团）秘书，与Pinault眷属旗下投资公司Groupe Artémis实现购股契约，以15亿欧元现款收购彪马所属公司PUMA SE 29.06%的股权，交游完成后安踏集团将成为彪马最大推进，该笔收购资金一说念泉源于集团里面自有现款储备。
安踏示意，通过收购具有关键计策意旨的少数股权，成为彪马的最大推进，该集团有望进一步普及其在宇宙体育用品商场的地位及品牌着名度，从而增强其合座海外竞争力。
连年来，安踏积极宇宙“买买买”。不外，在通过平凡收购构建众多品牌河山后，安踏集团正濒临“成长的烦懑”。这次收购彪马，究竟是复刻FILA传说，还是接盘了“烫手山芋”？
安踏收购彪马29%股权
试图复制FILA传说
近两年，曾居行业第三的德国默契品牌彪马（PUMA）增长昭彰乏力。其2023年营收虽增长6.6%至86亿欧元，但净利润已下滑13.7%。2024年弱势连续，营收微增4.4%至88.2亿欧元，九游娱乐净利润进一步着落7.6%至2.82亿欧元。
干涉2025年，彪马地点急转直下。公司预测全年销售额将从增长转为“低双位数百分比”的着落，并可能出现谋略亏空，毁灭了此前4.45亿至5.25亿欧元的利润指挥。2025年第二季度，公司营收同比着落2%，谋略利润出现1320万欧元的亏空。事迹预警导致其股价在7月25日单日暴跌超18%。
为应答危境，彪马在2025年运转了名为“Nextlevel”的老本削减计较，包括宇宙裁人（先裁500东说念主，后计较再精从简900个岗亭）和关闭不盈利门店。公司高层也资格颤动，UEDBET中国官方网站原CEO因计策不合于4月下台，由阿迪达斯前高管亚瑟·赫尔德接任。
彪马现时的窘境，与其十多年前接办斐乐（FILA）时的情形如出一辙。商场期待安踏复刻斐乐的增长神话。
进一步强化宇宙化计策布局
安踏体育凭借其“单聚焦、多品牌、宇宙化”的计策，通过一系列收购构建了一个众多的多品牌矩阵。
安踏的多品牌帝国始于2009年对斐乐（FILA）中国业务的收购与到手重塑。而后，通过结伙或收购引入了迪桑特（DESCENTE）、可隆（KOLON SPORT）等品牌。2019年，安踏牵头财团以约46亿欧元收购亚玛芬体育（Amer Sports），将鼻祖鸟（Arc‘teryx）、萨洛蒙（Salomon）等顶级户外品牌纳入麾下。2025年，安踏以2.9亿好意思元全资收购德国户外品牌狼爪（JACK WOLFSKIN），进一步自由其在户外赛说念的布局。
这一“买买买”形式使其营收鸿沟快速增长，在2024年，安踏集团与其控股的亚玛芬体育营收总额已冲破千亿元东说念主民币。
事迹也节节高。2025年上半年，安踏集团收入达385.44亿元，其中迪桑特、可隆等“其他品牌”收入同比大幅增长61.1%，成为新的增长引擎。亚玛芬体育同期事迹也推崇亮眼，营收同比增长23.5%。
鸿沟彭胀下的整合挑战
关系词，当下的安踏亦非安枕而卧。快速彭胀也带来整合挑战，2025年上半年公司存货盘活天数有所飞腾，有分析指出需技能消化已收购品牌。
与此同期，当收购的FILA、迪桑尽头品牌成为增长引擎时，主品牌濒临“掉队”风险，资源怎样均衡成为选藏。近期事迹显露，其中枢基石——安踏主品牌增长显疲态，2025年第四季度活水出现低单元数下滑。集团合座利润率承压，汇丰研究等机构因此下调了其改日两年的盈利预测。
怎样均衡旗下高端户外品牌的鸿沟化运营与专科内核，也成为安踏需要面对的课题。
业内东说念主士合计，安踏的挑战在于怎样让多品牌矩阵产生“1+1>2”的协同效应，而非内讧。其长久价值取决于能否在鸿沟上风与各品牌独到活力间找到均衡。
南边+记者 黄晓韵UEDBET中国官方网站
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