3月30日晚间，贵州茅台（600519.SH）一纸提价公告，冲破了白酒行业深度融合期的千里寂。
公告表露，自2026年3月31日起，飞天53%vol 500ml 贵州茅台酒（2026）销售协议价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零卖价同步从1499元/瓶涨至1539元/瓶。
四肢行业填塞龙头，茅台这次提价绝非浮浅的价钱上调，而是其阛阓化校正的关键落子，更牵动着通盘这个词白酒行业的价钱体系与往常走向。
在行业库存高企、价钱倒挂、动销疲软确当下，茅台提价开释出何如的信号？其他酒企又是否会跟进？
图源：贵州茅台公告
笔据本日酒价2026年3月30日的报价泄漏，2026年飞天茅台散箱报1545元，与融合后的出厂价仍有276元价差。华北某券商食物饮料首席分析师告诉公司不雅察，“这次提价同期上调了自营体系的价钱，有望对茅台批价变成撑持；从经销商角度来看，提价收窄了渠谈的利润，然而提价后飞天茅台仍为顺价，这次提价有望现实落地。”
固然，本次提价的中枢真谛不⽌于单次价钱上调，阛阓宽广以为，此举是茅台阛阓化校正的再尝试。
实质上，贵州茅台自2025年底以来就连续扩充阛阓化校正：客岁12月底，茅台经销商大会定调阛阓化校正；2026年1月1 日起，“i 茅台”崇拜上架销售普茅；1月13日，公司董事融会过《2026年阛阓化运营决议》，明确建议自营体系零卖价实行“随行就市、相对老成”的动态融合机制，并以自营零卖价为基础测算渠谈利润率、详情销售协议价与佣金；随后在1月中下旬，公司下调了佳构、生肖、陈年15等非标家具的自营零卖价；这次，飞天茅台协议价与自营零卖价又同步上调……系列举措标明，公司正在从“行政式提价”转向“机制式调价”。
酒业独处驳斥东谈主肖竹青向公司不雅察默示，“这次茅台对中枢大单品的价钱进行融合，是基于对阛阓运行节拍与新渠谈推崇的精确把捏，亦然撤职阛阓法例作事的又一体现，其背后既是对数字化营销后果的趁势而为，亦然茅台在深耕阛阓化校正的关键落子，将进一步促进糜掷者、经销商、厂家、投资者等多方群体的共赢。”
如是所言，增厚功绩是共鸣。据上述食物饮料首席分析师测算，2025年飞天茅台占公司销售收入比重约50%，其中直营与经销商渠谈各占一半。探究到2026年飞天茅台增量以及直营渠谈增量的假定，约略瞻望本次提价对收入普及影响2.7%。但战术从2026Q2驱动现实，2026Q1基本完成发货经由占全年三分之一阁下，本次提价实质对收入的影响为1.8%，对利润增厚大于收入。
招商证券分析师陈书慧在研报中也以为，探究到此前非标家具出厂价的下调，飞天的提价也将均衡吨价下行压力，熨平校正周期。本次提价亦然一个积极的信号，后续价钱向报表的传导将更为顺畅。
回溯来看，此前，茅台上市以来的9次出厂价上调，单次提价金额在40元至200元/瓶之间，巨额幅度高于15%，每一次提价均对功绩变成正向拉动。以上一次提价例如，2023年11月1日起，53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价平均上调约20%；其中，飞天茅台出厂价由969元/瓶上调至1169元/瓶，单瓶提价200元，涨幅约20.6%。提价后的好意思满管帐年度2024年，九游娱乐贵州茅台结束交易收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。
其他酒企会跟上吗？
就在贵州茅台发布公告的次日（3月31日），李渡酒业发布加价奉告，书记 “李渡高粱1975” 开票价与团购价每瓶均上调10元，零卖价定为740元/瓶。
图源：李渡酒业提价公告
李渡酒业以外，其他酒企会纷纷跟上吗？
“行业需求好时，当茅台提价，会被视为行业天花板掀开，其他酒企一般会奴才。但当今行业处于低谷期，阛阓需求有限，并莫得提价的基础，我以为巨额酒企未必率不会跟进。”上述的食物饮料首席向公司不雅察默示，若有跟进提价，也多是从功绩角度开拔，比如压缩渠谈利润将财务报表作念面子，而不是从阛阓角度开拔进行提价。
肖竹青也直言，其他名酒跟进加价可能性不大。在他看来，从糜掷者剖析情绪来分析，贵州茅台酒是中国最贵的酒，且被打上管待级别的瑰丽，这种情景之下，贵州茅台酒的情绪价位预期是最高的。而其他的名酒替代性很强，包括千元价钱带和600元以上的次高端价钱名酒带，替代性均很强。是以，其他名酒一朝加价就有可能被竞品替代。
阛阓宽广以为，茅台这次提价的基础源于春节时期动销推崇。陈书慧默示，UEDBET官网 一季度率先398万用户在“i茅台”买到了中意的家具，瞻望Q1孝顺5000吨飞天净增量，需求增长明白；春节时期包装车间参加满产运奇迹态，公司多个部门的职工分批次被安排到包装车间临时扶直分娩；节后经销商库存宽广小于半个月，飞天茅台再次参加供不应求情景，给提价提供撑持。
上述食物饮料首席也谈到，春节时期，跟着批价下落，茅台开瓶数据反而好起来了，经销商动销数据邃密。这也评释了飞天茅台在1499价钱上需求安逸开释的智商，成为茅台能够老成穿越经济周期的基础。
致使有经销商向公司不雅察默示，这次茅台提价其实是一次压力测试，若阛阓响应邃密，后续或还会连续提价。
陈书慧也谈到，往常四年在供给有限，需求潜在开垦的情形下，飞天价钱仍有小步慢跑、连续普及的空间。
事实上，就在龙头依托品牌与渠谈上风安逸基本盘、中小品牌通过廉价策略穷苦苟活时，此前被视为糜掷升级中枢阵脚的次高端价钱带，却在本轮融合中靠近最大的糊口压力。
从多家券商发布的春节白酒阛阓调研数据看，2026年春节白酒阛阓呈现显耀分化步地，高端酒（如贵州茅台、五粮液）推崇超预期，次高端酒（300-800元）宽广承压，库存压力较大，专家糜掷（100元以下）成为结构性亮点。
这意味着，关于次高端和区域中小酒企而言，现时中枢任务是去库存、稳动销，而非提价。
筑底信号渐显
茅台这次提价，可谓“逆市”而为。脚下，时值白酒行业融合深水区。
中国酒业协会理事长宋书玉此前明确指出，现时酒类糜掷已全面参加“糜掷作风感性、糜掷价钱感性、糜掷聘请感性”的“三感性期间”，产能多余、高企库存、价钱倒挂、场景缺失是困扰产业的四大问题。
行业数据更为直不雅。2025年前三季度，A股20家白酒上市公司营收盘算3177.79亿元，同比下降5.90%；归母净利润盘算1225.71亿元，同比下降6.93%。行业“去库存”压力显耀，存货总和达1706.86亿元，同比增长11.32%。
还是表露年报的舍得酒业（600702.SH）、金徽酒（603919.SH）以及多家表露功绩预报的酒企纷纷给出下滑的2025年收获单，致使酒鬼酒（000799.SZ）、金种子酒（600199.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）等纷纷预亏。
刚刚拆伙的第114届糖酒会，则为不雅察白酒行业近况的最新窗口。本届春糖，以招商为中枢的酒店展遇冷，头部酒企集体缺席，酒店展东谈主流同比下滑20%-30%，灵验客商偏少，经销商不雅望脸色浓厚。致使有不少参展商直言，跟着渠谈库存高企、结尾动销放缓，经销商宽广减轻阵线，选品意愿降至冰点，好多经销商仅仅过来看趋势和摸行情的。
肖竹青以为，从行业视角来看，茅台逆势调价开释出明确的信号——头部品牌仍具备通过阛阓化技巧融合供需、优化价钱体系的智商，为引颈行业走出融合期注入了信心。
如是所言，受茅台提价音尘刺激，3月31日，白酒股集体高开，皇台酒业（000995.SZ）一度涨停，贵州茅台、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）等头部酒企股价均出现明白飞腾。缺憾的是，跟着大盘回落，白酒股纷纷冲高回落，但当天白酒指数（884705.WI）仍强于大盘。
那这次茅台提价会不会是行业见底信号？
“于茅台而言，可能是价钱见底的信号，但于通盘这个词白酒行业来说，本年照旧去库的阶段，有行业见底的迹象，或者说当今还在底部徬徨。”上述的食物饮料首席向公司不雅察坦言，岁首时因宏不雅数据角落向好，那时判断“本年基本见底，然后有望随宏不雅经济复苏逐渐朝上”。后因其他不测要素 ，抵消牵挂理、糜掷信心致使宏不雅经济产生影响，面前判断变污秽。
但有一个较为积极的信号，相较客岁高点，当今各家酒企不管渠谈照旧阛阓上的库存，还是有所下降。
梗直证券研报也默示，行业筑底信号渐显，供需趋于老成，渠谈运营走向高超化，新销售渠谈加快渗入。2026年春节白酒动销全体下滑10%-15%，降幅较上年收窄。各头部酒企本年未对打款进行硬性条目，渠谈反馈更接近确实需求。节后参加淡季，需求普通回落，未出现此前预期的断崖式下落。
国度统计局数据泄漏，2025年白酒产量为 354.9 万千升，同比下降12.1%。梗直证券研报以为，该水平已接近确实糜掷需求uedbet(中国)官方网站，产能优化接近合理区间。
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